Abstrakti:Kysynnän ja tarjonnan välinen ristiriita on yksi syy nikkelin hintojen nousuun, mutta ankaran markkinatilanteen takana on enemmän spekulaatioita alalla "bulk" (johtamassa Glencore) ja "tyhjä" (pääasiassa Tsingshan Group)..
Äskettäin, kun Venäjän ja Ukrainan välinen konflikti oli sulakkeena, LME:n (London Metal Exchange) nikkelifutuurit puhkesivat "eeppisille" markkinoille.
Kysynnän ja tarjonnan välinen ristiriita on yksi syy nikkelin hintojen nousuun, mutta ankaran markkinatilanteen takana teollisuudessa spekuloidaan, että molempien osapuolten pääomavoimat ovat "härkä" (Glencore) ja " tyhjä" (lähinnä Tsingshan Groupilta).
LME-nikkelimarkkinoiden aikajanan viimeistely
Maaliskuun 7. päivänä LME:n nikkelin hinta nousi 30 000 dollarista tonnilta (avaushinta) 50 900 dollariin tonnilta (ratkaisuhinta), mikä on noin 70 % yhden päivän nousu.
Maaliskuun 8. päivänä LME-nikkelin hinnat jatkoivat nousuaan nousten korkeintaan 101 000 dollariin tonnilta ja putosivat sitten takaisin 80 000 dollariin tonnilta.Kahden kaupankäyntipäivän aikana LME-nikkelin hinta nousi peräti 248 %.
LME päätti 8. maaliskuuta klo 16.00 keskeyttää nikkelifutuurien kaupan ja lykätä kaikkien alun perin 9. maaliskuuta toimitettavien nikkeli spot -sopimusten toimittamista.
Tsingshan Group vastasi 9. maaliskuuta, että se korvaa kotimaisen metallisen nikkelilevyn korkean matta nikkelilevyn kanssa ja on varannut riittävästi tilaa toimitettavaksi eri kanavien kautta.
LME ilmoitti 10. maaliskuuta aikovansa kompensoida pitkät ja lyhyet positiot ennen nikkelikaupan uudelleen avaamista, mutta kumpikaan osapuoli ei vastannut positiivisesti.
LME-nikkelin käyttö keskeytettiin edelleen 11.–15. maaliskuuta.
LME ilmoitti 15. maaliskuuta, että nikkelisopimuksen kauppaa jatketaan 16. maaliskuuta paikallista aikaa.Tsingshan Group ilmoitti koordinoivansa likviditeettiluottojen syndikaatin kanssa Tsingshanin nikkeliomistusmarginaalia ja selvitystarpeita.
Lyhyesti sanottuna Venäjä, tärkeä nikkelivarojen viejä, joutui sanktioihin Venäjän ja Ukrainan välisen sodan vuoksi, mikä johti siihen, että venäläistä nikkeliä ei voitu toimittaa LME:lle, mikä johtui useista tekijöistä, kuten kyvyttömyydestä täydentää nikkelivaroja Kaakkois-Aasia ajoissa, Tsingshan Groupin tyhjiä suojaustilauksia ei ehkä ole mahdollista Toimitetaan ajoissa, mikä loi ketjureaktion.
On olemassa useita merkkejä siitä, että tämä niin kutsuttu "short squeeze" -tapahtuma ei ole vielä päättynyt, ja viestintä ja peli pitkien ja lyhyiden sidosryhmien, LME:n ja rahoituslaitosten välillä jatkuu edelleen.
Tässä artikkelissa yritetään vastata seuraaviin kysymyksiin tilaisuutena:
1. Miksi nikkelimetallista tulee pääomapelin painopiste?
2. Onko nikkelivarojen tarjonta riittävä?
3. Kuinka paljon nikkelin hinnannousu vaikuttaa uusien energiaajoneuvojen markkinoihin?
Akun nikkelistä tulee uusi kasvunapa
Uusien energiaajoneuvojen nopean kehityksen myötä maailmassa, kun kolmikomponenttisissa litiumakuissa on paljon nikkeliä ja vähän kobolttia, nikkelistä on tulossa uusi nikkelin kulutuksen kasvunapa.
Teollisuus ennustaa, että vuoteen 2025 mennessä maailmanlaajuisten kolmiosaisten akkujen osuus on noin 50 %, josta runsaan nikkelipitoisten kolmiosaisten akkujen osuus on yli 83 %, ja 5-sarjan kolmiosaisten akkujen osuus putoaa alle 17 prosenttiin.Nikkelin kysyntä kasvaa myös 66 000 tonnista vuonna 2020 620 000 tonniin vuonna 2025, ja seuraavien neljän vuoden aikana seoksen keskimääräinen vuotuinen kasvuvauhti on 48 %.
Ennusteiden mukaan myös tehoakkujen nikkelin globaali kysyntä kasvaa nykyisestä alle 7 prosentista 26 prosenttiin vuonna 2030.
Uusien energiaajoneuvojen globaalina johtajana Teslan "nikkelin hamstraus" on melkein hullua.Teslan toimitusjohtaja Musk on myös maininnut monta kertaa, että nikkeliraaka-aineet ovat Teslan suurin pullonkaula.
Gaogong Lithium on huomannut, että Tesla on vuodesta 2021 lähtien tehnyt peräkkäin yhteistyötä ranskalaisen Uuden-Kaledonian kaivosyhtiön Proni Resourcesin, australialaisen kaivosjättiläisen BHP Billitonin, Brazil Valen, kanadalaisen kaivosyhtiön Giga Metalsin, amerikkalaisen Talon Metalsin jne. kanssa. Useat kaivosyritykset ovat allekirjoittaneet sopimuksen useita pitkäaikaisia nikkelirikasteiden toimitussopimuksia.
Lisäksi akkuteollisuuden ketjuun kuuluvat yritykset, kuten CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei ja Tsingshan Group, lisäävät myös nikkelivarojen hallintaansa.
Tämä tarkoittaa, että nikkeliresurssien hallitseminen vastaa lipun hallitsemista biljoonan dollarin raiteille.
Glencore on maailman suurin hyödykekauppias ja yksi maailman suurimmista nikkeliä sisältävien materiaalien kierrättäjistä ja jalostajista, ja sillä on nikkeliin liittyviä kaivostoimintoja Kanadassa, Norjassa, Australiassa ja Uudessa Koledoniassa.omaisuutta.Vuonna 2021 yhtiön nikkeliomaisuustulot ovat 2,816 miljardia dollaria, mikä on noin 20 % enemmän kuin vuotta aiemmin.
LME:n tietojen mukaan 10.1.2022 lähtien yksittäisen asiakkaan hallussa olevien nikkelifutuurien varastokuittien osuus on noussut asteittain 30 %:sta 39 %:iin ja maaliskuun alkuun mennessä osuus kokonaisvarastokuiteista on ylittänyt 90 %. .
Tämän suuruuden mukaan markkinat spekuloivat, että tämän pitkän lyhyen pelin härät ovat todennäköisimmin Glencorea.
Toisaalta Tsingshan Group on murtautunut läpi "NPI (nikkeliharkkorauta lateriittinikkelimalmista) - korkean nikkelipitoisuuden" -valmistustekniikan, joka on huomattavasti alentanut kustannuksia ja jonka odotetaan rikkovan nikkelisulfaatin vaikutuksen puhtaaseen nikkeliin. (nikkelipitoisuus vähintään 99,8 %, joka tunnetaan myös primäärisenä nikkelinä).
Toisaalta vuosi 2022 on vuosi, jolloin Tsingshan Groupin uusi projekti Indonesiassa otetaan käyttöön.Tsingshanilla on vahvat kasvuodotukset omalle rakenteilla olevalle tuotantokapasiteetille.Maaliskuussa 2021 Tsingshan allekirjoitti runsaasti nikkeliä sisältävän mattamateriaalin toimitussopimuksen Huayou Cobaltin ja Zhongwei Co., Ltd:n kanssa. Tsingshan toimittaa 60 000 tonnia runsaasti nikkeliä sisältävää kiveä Huayou Cobaltille ja 40 000 tonnia Zhongwei Co., Ltd:lle vuoden 2021 lokakuusta alkaen. Korkean nikkelin mattapinta.
On syytä huomauttaa, että LME:n vaatimukset nikkelin toimitustuotteille ovat puhdasta nikkeliä ja korkea matta nikkeli on välituote, jota ei voida käyttää toimitukseen.Qingshanin puhdas nikkeli tuodaan pääasiassa Venäjältä.Venäläisen nikkelin kauppa kiellettiin Venäjän ja Ukrainan sodan vuoksi, mikä johti maailman äärimmäisen alhaiseen puhtaan nikkelin varastoon, mikä vaaransi Qingshanin "ei mukautettavaa tavaraa".
Juuri tämän vuoksi nikkelimetallin pitkä-short-peli on välitön.
Maailmanlaajuiset nikkelivarat ja -tarjonta
Yhdysvaltain geologisen tutkimuskeskuksen (USGS) mukaan vuoden 2021 lopussa maailmanlaajuiset nikkelivarat (todetut maalla sijaitsevien esiintymien varannot) ovat noin 95 miljoonaa tonnia.
Niistä Indonesialla ja Australialla on vastaavasti noin 21 miljoonaa tonnia, mikä on 22 prosenttia, mikä on kaksi parasta;Brasilian osuus 16 miljoonan tonnin nikkelivarannoista on 17 prosenttia, mikä on kolmannella sijalla;Venäjän osuus on 8 % ja Filippiinien 5 %.%, sijoittui neljänneksi tai viidenneksi.TOP5-maiden osuus maailman nikkelivaroista on 74 prosenttia.
Kiinan nikkelivarannot ovat noin 2,8 miljoonaa tonnia, mikä on 3 %.Suurina nikkelivarojen kuluttajana Kiina on erittäin riippuvainen nikkelivarojen tuonnista, ja tuontiaste on ollut yli 80 % useiden vuosien ajan.
Malmin luonteen mukaan nikkelimalmi jaetaan pääasiassa nikkelisulfidiin ja lateriittinikkeliin, joiden suhde on noin 6:4.Ensimmäinen sijaitsee pääasiassa Australiassa, Venäjällä ja muilla alueilla, ja jälkimmäinen pääasiassa Indonesiassa, Brasiliassa, Filippiineillä ja muilla alueilla.
Sovellusmarkkinoiden mukaan nikkelin loppupään kysyntä on pääasiassa ruostumattoman teräksen, metalliseosten ja tehoakkujen valmistusta.Ruostumattoman teräksen osuus on noin 72 %, metalliseosten ja valukappaleiden osuus noin 12 % ja akkujen nikkelin osuus noin 7 %.
Aikaisemmin nikkelin toimitusketjussa oli kaksi suhteellisen itsenäistä toimitusreittiä: "latteriitti nikkeli-nikkeliharkkorauta / nikkelirauta-ruostumaton teräs" ja "nikkelisulfidi-puhdas nikkeli-akkunikkeli".
Samaan aikaan myös nikkelin tarjonta- ja kysyntämarkkinat kohtaavat vähitellen rakenteellisen epätasapainon.Toisaalta suuri määrä RKEF-prosessilla valmistettuja nikkeliharkkorautaprojekteja on otettu käyttöön, mikä on johtanut nikkeliharkkoraudan suhteelliseen ylijäämään;toisaalta uusien energiaajoneuvojen, akkujen nopean kehityksen vetämänä Nikkelin kasvu on johtanut suhteelliseen pulaan puhtaasta nikkelistä.
World Bureau of Metal Statistics -raportin tiedot osoittavat, että nikkeliä on 84 000 tonnia ylijäämää vuonna 2020. Vuodesta 2021 alkaen maailmanlaajuinen nikkelin kysyntä kasvaa merkittävästi.Uusien energiaajoneuvojen myynti on vauhdittanut nikkelin marginaalikulutuksen kasvua, ja tarjontapula globaaleilla nikkelimarkkinoilla nousee 144 300 tonniin vuonna 2021.
Kuitenkin välituotteiden jalostustekniikan läpimurron myötä edellä mainittu kaksirakenteinen toimitusreitti on murtumassa.Ensinnäkin matalalaatuinen lateriittimalmi voi tuottaa nikkelisulfaattia HPAL-prosessin märän välituotteen kautta;toiseksi korkealaatuinen lateriittimalmi voi tuottaa nikkeliharkkorautaa RKEF-pyroteknisellä prosessilla ja kulkea sitten muuntimen puhalluksen läpi korkealaatuisen nikkelikiven tuottamiseksi, joka puolestaan tuottaa nikkelisulfaattia.Se toteuttaa mahdollisuuden lateriittinikkelimalmin käyttöön uudessa energiateollisuudessa.
Tällä hetkellä HPAL-teknologiaa käyttäviä tuotantoprojekteja ovat mm. Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito jne. Samaan aikaan CATL:n ja GEM:n investoima Qingmeibang-projekti, Huayou Cobaltin investoima Huayue nikkeli-kobolttiprojekti sekä Huafei-nikkeli -Yiwein investoima kobolttiprojekti ovat kaikki HPAL-prosessiprojekteja.
Lisäksi otettiin käyttöön Tsingshan Groupin johtama runsaasti nikkeliä sisältävä mattaprojekti, joka myös avasi kuilua lateriittinikkelin ja nikkelisulfaatin välillä ja toteutti nikkeliharkkoraudan muuntamisen ruostumattoman teräksen ja uuden energiateollisuuden välillä.
Alan näkemys on, että lyhyellä aikavälillä korkean nikkelimaton tuotantokapasiteetin vapautuminen ei ole vielä saavuttanut nikkelielementtien tarjontavajeen kaventamisen suuruutta, ja nikkelisulfaatin tarjonnan kasvu riippuu edelleen primäärisen nikkelin, kuten esim. nikkelipavut/nikkelijauhe.ylläpitää vahvaa trendiä.
Pitkällä aikavälillä nikkelin kulutus perinteisillä aloilla, kuten ruostumattoman teräksen valmistuksessa, on säilyttänyt tasaisen kasvun ja kolmitehoparistojen nopean kasvun trendi on varma."Nikkeliharkkorautakorkea nikkelikivi" -projektin tuotantokapasiteetti on vapautettu, ja HPAL-prosessiprojekti siirtyy massatuotantojaksolle vuonna 2023. Nikkeliresurssien kokonaiskysyntä ylläpitää tiukkaa tasapainoa kysynnän ja tarjonnan välillä. tulevaisuutta.
Nikkelin hinnannousun vaikutus uusien energiaajoneuvojen markkinoihin
Itse asiassa nikkelin pilviin nousevan hinnan vuoksi Teslan Model 3:n korkean suorituskyvyn versio ja Model Y pitkäikäinen, korkean suorituskyvyn versio, jossa käytetään runsaasti nikkeliä sisältäviä akkuja, ovat molemmat nousseet 10 000 yuania.
Jokaista korkeanikkelistä kolmikomponenttista litiumakkua (esimerkiksi NCM 811) kohden tarvitaan 750 metallitonnia nikkeliä ja jokainen GWh keski- ja vähän nikkeliä (5 sarjaa, 6 sarjaa) litiumakkuja 500-600 metallitonnia nikkeliä.Sitten nikkelin yksikköhinta nousee 10 000 yuania metallitonnia kohden, mikä tarkoittaa, että kolmiosaisten litiumakkujen hinta nousee noin 5 miljoonalla yuanilla 7,5 miljoonaan juaniin.
Karkea arvio on, että kun nikkelin hinta on US $ 50 000/tonni, Tesla Model 3:n (76,8 kWh) hinta nousee 10 500 yuania;ja kun nikkelin hinta nousee 100 000 dollariin tonnilta, Tesla Model 3:n hinta nousee.Kasvua lähes 28 000 yuania.
Vuodesta 2021 lähtien uusien energiaajoneuvojen maailmanlaajuinen myynti on kasvanut, ja runsaasti nikkeliä sisältävien akkujen tunkeutuminen markkinoille on kiihtynyt.
Erityisesti ulkomaisten sähköajoneuvojen huippuluokan mallit käyttävät enimmäkseen korkean nikkelin teknologiaa, mikä on johtanut runsaasti nikkeliä sisältävien akkujen asennetun kapasiteetin huomattavaan kasvuun kansainvälisillä markkinoilla, mukaan lukien CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI ja muut johtavat akkuyritykset Kiinassa, Japanissa ja Etelä-Koreassa.
Vaikutusten kannalta toisaalta nykyinen nikkeliharkkoraudan muuntaminen korkean mattanikkelin omaavaksi on johtanut projektituotantokapasiteetin hitaaseen vapautumiseen riittämättömän taloudellisuuden vuoksi.Nikkelin hinnat jatkavat nousuaan, mikä stimuloi Indonesian korkean nikkelin mattaprojektien tuotantokapasiteettia kiihdyttämään tuotantoa.
Toisaalta materiaalihintojen nousun vuoksi uudet energiaajoneuvot ovat alkaneet nostaa hintoja kollektiivisesti.Teollisuus on yleisesti huolissaan siitä, että jos nikkelimateriaalien hinnat jatkavat käymistä, uusien energiaajoneuvojen runsaan nikkelipitoisten mallien tuotanto ja myynti voivat lisääntyä tai olla rajoitettua tänä vuonna.
Postitusaika: 12.4.2022